รู้จัก V-Tane

V-Tane (ออกเสียงว่า “วี-เทน”) เป็นค่าทดสอบที่ทีมงาน Club VI ได้ริเริ่มและคำนวณขึ้น โดยมีข้อมูลด้านต่างๆ ของบริษัทเป็น input ซึ่งประกอบด้วย

1. ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับความแข็งแกร่งของกิจการ เช่น สภาพของอุตสาหกรรม สถานการณ์การแข่งขัน แบรนด์ของบริษัท โครงสร้างรายได้ โครงสร้างเงินทุน อันดับความน่าเชื่อถือ สภาพคล่องของกิจการ สินค้าคงคลัง ฯลฯ
2. ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับการเติบโตของกิจการ เช่น ยอดขาย กำไร อัตรากำไรขั้นต้น อัตรากำไรสุทธิ ค่า ROE ส่วนแบ่งตลาด นโยบายการจ่ายเงินปันผล ฯลฯ
3. ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับฝ่ายบริหาร เช่น ประวัติและชื่อเสียงของผู้บริหาร ผลประโยชน์ทับซ้อน พฤติกรรมที่ไม่สมเหตุสมผล โครงสร้างการถือหุ้น โครงสร้างองค์กร ประสบการณ์ของผู้บริหาร การจัดอันดับธรรมาภิบาล ฯลฯ
4. ข้อมูลเชิงศักยภาพของบริษัท เช่น อัตราการเติบโตของกำไร ค่า PEG (P/E to Growth) อัตราส่วน P/E ราคาหุ้น เงินปันผล ฯลฯ

 V-Tane Components

Input ที่มาจากมุมมองต่างๆ ของบริษัทนำไปสู่องค์ประกอบของ V-Tane ซึ่งได้แก่

1. V-Strength
2. V-Growth
3. V-Management
4. V-Potential

เมื่อกล่าวถึงค่า V-Tane จึงหมายถึงชุดค่าทดสอบทั้งสี่ตัว ตัวอย่างเช่น

ทั้งนี้ยังไม่สามารถระบุได้ว่าค่าองค์ประกอบแต่ละตัวมีความสัมพันธ์กับคุณค่าของบริษัทหรือไม่ หรือในทิศทางใด เนื่องจากการทดสอบดังกล่าวต้องอาศัยการติดตามผลการดำเนินงานของบริษัทในระยะยาว ปัจจุบันค่า V-Tane จึงยังเป็นเพียง “ค่าทดสอบ” เท่านั้น

นอกจากการเผยแพร่ค่า V-Tane แล้ว ทีมงานจะนำเสนอข้อดี-ข้อเสียในด้านต่างๆ ของบริษัทประกอบไปด้วย เพื่อให้แฟนๆ ของ Club VI เห็นภาพและทำความเข้าใจตัวบริษัทได้ชัดเจนยิ่งขึ้น ทั้งนี้ไม่ได้เป็นการ “เชียร์หุ้น” หรือ “วิเคราะห์หุ้น” แต่อย่างใด หากแต่เพียงนำเสนอข้อเท็จจริงของบริษัทต่างๆ และเราไม่มีจุดประสงค์ชี้นำให้ “ซื้อ” หรือ “ไม่ซื้อ” หุ้นตัวใด

การประชุมทีมงานเพื่อศึกษาบริษัทต่างๆ มีขึ้นเป็นประจำทุกไตรมาส เพื่อให้ทันกับสถานการณ์ที่เปลี่ยนแปลงไป โดยหากชาว Club VI มีบริษัทใดที่อยากให้ทีมงานของเราค้นคว้า ท่านสามารถแนะนำมาเพื่อให้เราพิจารณาได้

ต่อไปนี้เป็นรายชื่อข้อมูลที่เป็น input สำหรับแต่ละองค์ประกอบของ V-Tane

 V-STRENGTH

คำนวณจากข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับความแข็งแกร่งของกิจการ ได้แก่

• สภาพโดยทั่วไปและแนวโน้มของอุตสาหกรรมที่บริษัทนั้นอยู่
• สถานการณ์การแข่งขันและคู่แข่ง
• การกำหนดราคาขายและต้นทุน
• สินค้าทดแทน
• อุปสรรคต่อการเข้ามาของคู่แข่งรายใหม่
• กฏหมายและข้อบังคับ
• แบรนด์ของบริษัท
• ประวัติการทำธุรกิจ
• แผนการลงทุนและขยายกิจการ
• ประโยชน์จาก Economy of Scale
• ฐานลูกค้า
• ฐานการผลิต
• โครงสร้างรายได้
• โครงสร้างเงินทุน
• อันดับความน่าเชื่อถือของบริษัท
• การสนับสนุนจากบริษัทแม่
• สภาพคล่องของกิจการ
• ความสามารถในการจ่ายหนี้
• เงินสด
• สินค้าคงคลัง
• เจ้าหนี้การค้า
• ลูกหนี้การค้า
• กระแสเงินสดของกิจการ

ทั้งนี้ตัวเลขทางการเงินทุกตัวจะพิจารณาย้อนหลังไป 3-5 ปี

 V-GROWTH

คำนวณจากข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับการเติบโตของกิจการ ได้แก่

• ยอดขาย
• กำไรขั้นต้น
• กำไรจากการดำเนินงาน
• กำไรสุทธิ
• อัตรากำไร
• ค่า ROE (return on equity)
• ส่วนแบ่งตลาด
• ต้นทุนทางการเงิน
• อัตราการเติบโตของอุตสาหกรรม
• อัตราการจ่ายเงินปันผล
• สิทธิประโยชน์ทางภาษี
• นโยบายการเติบโตของกิจการ
• การซื้อหุ้นคืน
• การออกหุ้นเพิ่มทุน
• การควบรวมกิจการ

ทั้งนี้ตัวเลขทางการเงินจะพิจารณาย้อนหลังไป 3-5 ปีเช่นกัน

 V-MANAGEMENT

คำนวณจากข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับฝ่ายบริหาร ได้แก่

• พฤติกรรมฉ้อฉลของผู้บริหาร
• ความไม่ชอบมาพากลด้านการเงิน
• ผลประโยชน์ทับซ้อน
• การปฏิบัติต่อผู้ถือหุ้น
• การปฏิบัติต่อคำสัญญาที่ให้ไว้กับผู้ถือหุ้น
• ผู้ถือหุ้นใหญ่
• โครงสร้างการถือหุ้น
• โครงสร้างการบริหารจัดการ
• บทบาทของฝ่ายบริหาร
• ประสบการณ์ของผู้บริหาร
• ชื่อเสียงของผู้บริหาร
• การพัฒนาบุคลากร
• การบริหารในภาวะวิกฤติ
• CG Star หรือการจัดอันดับธรรมาภิบาล

 V-POTENTIAL

คำนวณจากข้อมูลเชิงศักยภาพของบริษัท ได้แก่

• ราคาหุ้น
• กำไรต่อหุ้น
• อัตราส่วน P/E (Price-to-Earning)
• อัตราการเติบโตของกำไร
• ค่า PEG (P/E to Growth)
• เงินปันผล

ทั้งนี้ตัวเลขทางการเงินจะพิจารณาย้อนหลังไป 3-5 ปีเช่นกัน

[Disclaimer: ค่า V-Tane เป็นเพียงค่าทดสอบที่ได้จากคุณลักษณะในด้านต่างๆ ของบริษัท ซึ่งยังไม่สามารถระบุได้ว่าค่าองค์ประกอบแต่ละตัวมีความสัมพันธ์กับคุณค่าของบริษัทหรือไม่ หรือในทิศทางใด เนื่องจากการทดสอบดังกล่าวต้องอาศัยการติดตามผลการดำเนินงานของบริษัทในระยะยาว นอกจากนี้ผู้จัดทำไม่อาจรับรองความถูกต้องครบถ้วนของข้อมูลต่างๆ ของบริษัทที่นำเสนอและที่ใช้ในการคำนวณ บทความนี้ไม่ใช่การแนะนำหรือชักชวนให้ซื้อหรือไม่ซื้อหลักทรัพย์ใดๆ ไม่ว่าทางตรงหรือทางอ้อม และจะไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายใดๆ ที่เกิดขึ้นจากการนำข้อมูลหรือค่าทดสอบนี้ไปใช้ไม่ว่าในกรณีใดก็ตาม]